坏账准备拖累业绩，华脉科技由盈转亏，遭遇合同诈骗过往年报悉数修订

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跟着6G大热题材股价起飞的华脉科技（603042.SH），业绩却“崩塌式”下滑。日前，华脉科技发布了2022年年报，公司由盈转亏，归母净利润亏损-9547万元。

(资料图)

与此同时，华脉科技还对2017年-2021年的年报进行了修订，原因系公司此前在苹果手机采购中遭遇合同欺诈，由于合同实际未能履行，因此不能确认收入。

坏账准备拖累业绩，2022年由盈转亏

具体而言，华脉科技录得营业收入10.94亿元，同比下降7.61%；归属净利润亏损9547万元，同比下降-1234.68%；扣非净利润亏损9778万元，同比下降-212.83%。

对于业绩亏损原因，华脉科技在年报中解释到国内经济下行，市场不景气对公司正常生产经营有一定影响，主要原材料价格处于高位，产品销售结构发生变化，对公司净利润产生重要影响。此外，公司还提及应收账款账龄延长，信用减值损失增加。部分客户回款期限延长，项目验收进展不及预期，一定程度上影响公司货款催收进度。

事实上，华脉科技的业绩一直平平。钛媒体APP注意到，公司2017年上市，2018年业绩便大幅下跌，当期归母净利润一把亏掉1.1亿元。2019年，在首次并表控股子公司江苏道康帮衬下实现扭亏。不过，业绩承诺期一过，2020年上半年，江苏道康就出现亏损，华脉科技便将其剥离。当年，转让江苏道康股权贡献投资收益1502万元，占当期归属净利润近5成。2021年，营收规模进一步提升，公司也保持盈利，看似稳扎稳打实则不然。当年，其扣非净利润已再度陷入亏损。

华脉科技上市6年，算上2022年，有3年扣非净利润亏损状态，合计亏损约2.37亿元。其三个扣非净利润盈利年份合计赚得约7282.7万元，还不够2022年一年亏损。也就是说，华脉科技上市以来，其主营业务不仅没有赚到钱，反而还亏了约1.5个“小目标”。

公开资料显示，华脉科技是一家信息通信网络基础设施提供商。主要产品包括：光配线架、光合路器、光分路器、光跳纤和光缆等光通信物理连接产品；微波无源器件等无线通信网络建设产品（简单的说，就是类似大家熟知的路由器类似的硬件通讯设备）。下游客户主要集中在国内外电信运营商、电信主设备商、网络集成商和政企客户。

华脉科技虽然产品众多，但是无一能成为公司的盈利支柱。相比之下，光缆类、ODN网络物理连接及保护设备算是核心业务，两者合计营收占比基本在60%以上。不过，近年来，光缆类产品的毛利率沦为众多主要产品中最低的。2022年，该类产品毛利率为12.48%，相较于上市当年，下滑了近8%。此外，ODN网络物理连接及保护设备的毛利率也呈现下滑趋势。2020-2022年，该类产品的毛利率分别为30.37%、28.49%、21.58%。

在此影响之下，华脉科技的综合毛利率也是一低再低。2020-2022年，公司毛利率为22.04%、18.28%和16.67%。自2021年起，突破20%，徘徊在15%附近。

不仅如此，华脉科技仅有的收益，还收不回来，应收账款的暴雷，让本就亏损的业绩雪上加霜。年报中，公司提及应收账款账龄延长，信用减值损失增加。2022年，公司信用减值损失为-4938万元，占归属净利润的50%以上。

事实上，受下游客户的核心地位影响，华脉科技应收账款一直居高不下。2017年上市以来，应收账款及应收票据总额常年占据流动资产的一半以上。