智能汽车毫无疑问，正是当前行情的核心焦点。阿里、百度、小米、滴滴、华为等科技巨头，今年接连宣布打造智能汽车，随着巨头入局，智能汽车领域势必迎来新一轮爆发周期。
我们把新能源车的发展趋势，总结为“两步走”：
第一步：实现电动化核心受益板块：锂电池产业链，宁德时代、比亚迪、赣锋锂业，在去年都走出了超级牛市行情。
(资料图)
第二步：实现智能化核心受益板块：汽车电子。
这是因为汽车上种种智能化功能，必须依靠汽车电子设备实现。从上半年曝光的华为自动驾驶视频，可以看出，车辆可以在无人操控的情况下，娴熟地躲避对向来车、礼让行人、甚至可以应对前方的突发状况。据报道，该车辆出色的自动驾驶表现，很大程度上缘于硬件的升级，引入激光雷达技术，大幅提升了车辆的感知能力。汽车电子的成色，对车辆的性能具有关键作用。
正是因为如此重要，汽车电子未来的增速非常之快。以激光雷达为例，未来十年的年复合增速，甚至达到70%以上！我们把智能汽车里，高速增长的细分做了一下梳理，以下细分都具有非常高的年复合增速。这样的板块，是我们应当关注的重点。
联合光电
公司是集光成像、光显示、光感知为核心技术的专业镜头光电产品的生产商，同时布局毫米波雷达、激光投影、AR/VR等其他非安防领域。车载领域，分车载镜头和毫米波雷达等，其中我们预测2021年国内车载摄像头镜头市场规模为119亿元，毫米波雷达2021年国内车载市场规模为182亿元，公司目前在车载镜头已通过ISO认证，并正逐步通过下游模组厂商向广汽本田、长城汽车等整车厂商推广，而毫米波激光雷达属于公司新品，根据公司年报及2021年5月21日投资者互动平台回复，公司毫米波雷达产品已进入国内某些车厂进行测试阶段。
保隆科技
公司已经自主研发多款ADAS产品，包括LDW、FCW、AEB、360环视、自动泊车、盲区监测、驾驶员疲劳监测、人脸识别等等，同时也自主研发生产双目摄像头、毫米波雷达等ADAS传感器，目前主要产品已经进入多家商用车龙头供应体系。凭借公司在商用车领域的先发优势，我们认为公司有望快速成为国内商用车ADAS龙头企业，受益于商用车ADAS的法规强制安装，2021年ADAS业务有望放量增长。此外，公司也在积极拓展乘用车客户中，且公司与领目科技合资也将大幅提升大幅算法能力，乘用车客户数量也有望迎来快速增长。除了商用车ADAS迎法规强制安装以外，预计公司的空气悬挂、TPMS和结构件业务也迎来快速增长期。根据公司官网披露，公司空气悬挂产品获得了国内某头部新能源汽车企业的项目定点，单车价值超过3000元人民币，空气悬挂单车价值高、市场渗透率低，预计未来业务放量可期。TPMS业务方面，过去两年里大幅拖累公司业绩的德国霍富，整合效果已经开始逐步体现，我们预计未来两年实现扭亏为盈，贡献利润弹性。
参考资料
联合光电（300691）：安防镜头龙头，汽车电子等带来新引擎-2021-06-22-中泰证券
保隆科技（603197）：聚焦智能化与轻量化，前装与售后并进-2021-08-16-国联证券
