5月16日，智能电网概念走势活跃，截至发稿，迦南智能“20cm”涨停，有方科技、万胜智能涨超15%，英可瑞、智洋创新涨超13%，苏文电能、新特电气涨超10%，南网能源、百利电气涨停。
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全国最新省级电网输配电价出炉，输配电价改革进一步深化。这一轮电改对于电网、储能、新能源建设方面具有划时代的意义。投资者究竟该如何掘金新时代的电网投资机遇？本文将详细解析。
电改取得巨大突破
第三个周期的输配电价审批工作在多个方面有了实质性的突破，预示新的电力改革将加速进行。长期以来，输配环节电价核定是制约我国电力市场改革的关键阻力之一，交叉补贴与资金传导不平衡是制约输配环节电价调整的关键阻力之一，两大堵点均在第三轮电价核定中得到解决。
电网公司彻底终止购销差价模式，将对非市场导向的用户成本波动清晰地传递给工商业企业。这一次，在政策中明确了代理采购损益是按月向全体工商业用户分摊或分享的。这一政策的实施，将彻底解决部分非市场化的成本传导问题，使发电侧、电网侧不再承担成本。
过去的高电压等级向低电压等级交叉补贴开始破除，让正常的商品定价逻辑重现，对大工业用户有利。在取消交叉补贴后，配电网的价格定位将更加明晰，有利于进一步推进配电网的市场化改革。
高、低压交叉补贴破除的同时，对电网增量发展有利。配网历来是电网投资中最重要的一环，引入社会资本对其进行投资是非常必要的。然而，我国电网增量配电网的发展却远未达到预期目标，其主要原因之一是电压等级间的交叉补贴。
在目前的政策框架下，增量配电网所能获取的最大收益是不同电压等级间的输配电价差。此次高低电压等级容量电价差异化设置后，增量配电网能够获得容(需)量电价差额收益，这对增量配电网的进一步发展是有利的。
本次输配电价核定，解决了部分交叉补贴遗留问题，同时明确了工商业用户的电价构成，将容量电价和辅助服务费用单独列示，这都为后续电力市场化进一步改革铺平了道路。建议关注以下环节：1)火电运营商：申能股份，内蒙华电，中国电力等；2)综合能源服务产业链：南网能源，安科瑞，芯能科技，朗新科技等；3)负荷聚合产业链：国能日新，南网科技，东方电子等；4)调节性资源：东方电气，哈尔滨电气，青达环保；5)增量配电网：海兴电力，苏文电能等。
储能的商业模式即将跑通
按需电价政策鼓励用户提高负荷利用效率，对负荷聚集商有利.至于需量电价，这次通知给出了优惠政策：月度每千伏安260千瓦以上的用户，月度需量电价将按照本通知核定的90%执行。因为本次输配电价改革的总体方向是提高容量电价，降低电量电价，所以该政策鼓励用户对负荷需求进行管理，在降低最大需量的同时，提高变压器的利用率，通过改善负荷曲线，可以获得需量电价的优惠。负荷聚合为电力系统带来了新的发展机遇，而商业侧储能是实现该目标的关键环节。
容量电价与辅助费分开计算，为今后二者的合理定价留下了政策空间。本次文件首次明确指出，用电价格包括了系统运行费用，而系统运行费用包括了容量电价和辅助服务费用。这两种费用都是支撑新能源消纳、保证电力系统容量充裕度的重要支撑。
在过去，这两者都是电网的成本，被统一核算为电网输配电价。这一次，将两者单独核算并明确列示，一方面给全社会明确信号：容量电价和辅助服务费用是新能源转型必须承担的成本，另一方面，也能为后续两者合理定价留出政策空间。此次改革对弹性资源的建设有利，包括储能，弹性改造等。
随《新型储能标准体系建设指南》正式发布，储能行业将逐步从草莽发展走向标准化、规模化发展新阶段，对于储能电站设计、建设、运行等多方面将提出更高要求。首先，储能安全性标准将提高，将快速推动储能温控、消防领域发展；同时，对于储能元件、集成环节及电站EPC全流程品控要求也将进一步提升，一些质量低劣的零部件企业和资质、资本能力较弱的企业可能会被逐渐出清，而头部企业则有望强者恒强。
华富证券建议关注：1)储能温控：英维克、同飞股份、高澜股份、申菱环境；2)储能消防：青鸟消防、国安达；3)具有强竞争力的优质大储集成标的：南都电源、林洋能源、南网科技、科华数据、科士达、上能电气、盛弘股份、新风光、科信技术、科陆电子；4)优质储能建设运营商：华自科技、南网储能、林洋能源；5)盈利回升的储能电芯环节：鹏辉能源、南都电源、林洋能源、宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、国轩高科；6)结构件：祥鑫科技、铭利达。
